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8月7日晚间,今世缘(603369)公布半年度陈诉。上半年公司实现业务收入29.13亿元,实现归属于上市公司股东的净利润10.20亿元。 今世缘上半年产物结构全面、国缘系列顺应次高端白酒行业发展快速增长、产物结构连续提升。别的,公司省内结构开端完成,乐成突破省会市场,发力苏中苏南经济领先大区,省外突破发展,规划多个亿级市场。 省内深耕细作三大品牌聚合发展 近五年今世缘省内收入占比约93%至95%,目前省内收入主要来自于南京和苏北地域,苏中及苏南地域拓展空间大。有券商在此前的食品饮料周报中表示,今世缘是江苏消费回暖的最大受益者。短期来看,江苏是白酒消费的先行指标,餐饮有望率先修复。今世缘上半年多措并举抢抓动销,四开、对开等单品恢复明显,下半年旺季有望重回高增,中泰证券看好公司在省内消费回补中明显受益。 近三年今世缘进入快速发展期,2016年到2019年公司收入、归母净利润复合增速分别为24.0%、24.6%,“国缘”“今世缘”“高沟”三大品牌聚合发展。中长期来看,今世缘仍处于品牌势能上升期,“国缘”在省内升温不会因疫情而中止,反而疫情将加剧行业分化,公司竞争上风凸显,为份额扩张打开空间。 产物结构上移国缘系快速发展 近三年今世缘产物结构亦明显上移,以“国缘”为代表的特A+类产物营收出现加速增长,占白酒收入的比重由2016年的37.0%大幅增至2019年的56.2%。别的今世缘股权激励目标明确,未来三年收入目标复合增速约为18%。 上半年,今世缘产物结构连续优化,“国缘”品牌保持良好发展态势,战略单品四开国缘贩卖收入提升明显。公司加速了V系主体结构,加大了今世缘典20产物的推广力度。 2020年上半年,今世缘连续加速产物提档升级,“国缘”品牌在行业深度分化的窗口期,根据“强化结构新V系,做广做强老K系,战术增补新K系、雅系”的产物计谋,精准切割次高端及以上白酒市场。 目前“国缘”系列保持良好发展态势,2020年上半年“国缘”系列占比提升至约75%,其中V系列占“国缘”比重提升至约8%,产物结构连续上移。 渠道上风强化省外市场突破发展 渠道方面,今世缘上半年实行了支持经销商共渡难关“缘助九条”,引导、支持经销商与公司共克时艰、同心同向偕行;出台了终端客情管理实行方案,开端形成体系化、规范化、尺度化、特色化的客情维护体系。有序推进了主导产物“控价分利”模式,完善了终端进场方式,优化了品牌专柜尺度,越发注意签约网点的运营质量。 上半年今世缘省内团购渠道上风明显,在江苏省内消费升级的历程中,有券商预计,今世缘团购渠道的上风有望得到强化。2019年前,今世缘省内业务驻足于苏北大本营市场,围绕淮安大区睁开。2019年,今世缘在省会南京市场实现快速渗出,乐成突破省会市场,有望对其他区域形成引领动员作用。公司下一步连续发力苏中苏南大区,有望复制南京焦点样板市场的高增长。 有券商分析指出,在省外市场方面,今世缘聚焦“1+2+4”战略,低基数下高增长,区域质态明显提升,2020年省外市场连续推进招商,规划亿级市场5个、3000万以上市场6个,公司省外发展即将迎来质的变化。 疫情期间,“国缘”系列市占率继续提升,同时V3稳健增长,证实今世缘可以或许连续打破价位界限,兼顾眼前业绩及未来长期增长。基于今世缘产物结构连续上移,多机构看好今世缘业绩长期增长。 (文章来源:公布易) |
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