资管新规落地两年来，银行理财净值化转型发展成绩斐然。银行业理财登记托管中心副总裁管圣义日前接受中国证券报记者专访时表示，银行理财转型取得积极进展，但净值化管理是一个庞大的体系工程，未来面临的挑战和压力仍较大。从银行理财及理财公司发展现实来看，包括产物贩卖管理、投资者适当性管理、产物风险评级等基础性制度还需加速完善。

　　积极稳妥推进转型

　　中国证券报：如何看待当前银行理财转型进展，转型历程中面临哪些挑战和压力？

　　管圣义：根据资管新规、理财新规的要求，理财净值化转型在产物端和投资端同步推进。从银行业理财登记托管中心与中国银行业协会日前联合公布的《中国银行业理财市场陈诉(2019年)》可以看出，已往一年，银行业机构按两个新规的要求，积极稳妥开展业务转型，且全市场理财余额未出现大幅下跌，仍以6.15%的增幅平稳增长，余额23.40万亿元，可以说成效还不错。同时，净值型理产业品刊行量与存量的增长，也表明产物在贩卖中渐渐为投资者所接受。

　　不外，数据背后也折射出银行理财转型的压力和挑战。银行理财净值化管理涉及组织架构调解、人才队伍建设，以及产物创设与贩卖体系、运营管理体系、风控体系、投资体系、估值体系、信息披露体系等一系列制度体系的完善，还要举行老产物特别是非标资产的连续压降等，对银行理财管理提出很大挑战。

　　用好金融科技完善基础制度

　　中国证券报：在银行理财净值化转型历程中，基础制度发展起到紧张作用，接下来另有哪些制度亟待完善？

　　管圣义：银行理财市场因庞大的发展范围、众多的刊行主体、遍及的投资客户、富厚的投资资产种类成为我国大资管中最为紧张的子种别。接下来，应加速金融科技在理产业品管理、账户管理、支付与清算、普惠金融、风险管理、非现场羁系等方面的应用。从银行理财及理财公司发展现实看，理财业务基础制度需要不停完善：

　　一是完善理产业品的贩卖管理制度，特别是理财公司的产物贩卖管理制度。根据理财新规提出的产物贩卖、代销要求，需要完善线上贩卖、柜面贩卖、代销管理等制度摆设。

　　二是完善理产业品风险评级与理财评价。目前，各机构理产业品风险评级做法不一样，缺少规范指引，特别是产物刊行前初始评级与产物运作存续期间风险评级的一致性问题；同时，银行理财运作情况、投资运作能力等亟需客观评价。

　　三是完善理财投资者适当性管理指引。对于如何举行投资者适当性管理，应有同一评估体系和考核监视体系；应制订投资者风险测评的行业规范性文件，明确初始评级、后续动态跟踪评级、特殊类投资者风险测评等要求。特别是理财公司产物通过其他机构代销，代销机构未能将合适理产业品卖给合适投资者的风险界限问题。

　　四是尽快出台理财的公允价值计量与净值计算方面细则、净值披露规范、管帐报表指引等规范性文件。

　　五是完善理产业品信息披露规范指引，以利于投资者权益掩护。目前，我国银行理财信息披露存在尺度不一致、查询不方便、渠道稠浊、信息分散、净值披露不到位等问题。

　　六是完善非标资产的基础设施建设。从外洋大资管发展看，资管产物除投资债券、股票市场外，也在举行其他类资产的投资，如另类投资等，且占比有不停扩大趋势。我国理财投资资产涉及标债资产和非标债资产，对非标资产市场基础设施的摆设应不停完善。

　　七是完善理财风险控制与管理。须充实熟悉到，基础制度的完善和建设不能为了促进市场的活跃性、参与主体的便利性而忽视制度摆设所带来的潜在风险。完善的基础制度建设是大资管羁系的紧张抓手，应精密联合理财业务特点，增强信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险等方面的管控。

　　别的，理财市场基础制度的完善，有利于整个大资管市场的发展。通过不停完善制度设施，积极实现理财同其它资管产物在税收、基础资产市场买卖业务开户规则等方面的公平竞争情况，发挥各种资管产物协同运作。

　　提高投资者风险意识

　　中国证券报：投资者权益掩护对于银行理财市场发展至关紧张，在投资者教诲、权益掩护等方面另有哪些短板待补？

　　管圣义：增强投资者教诲，提高客户风险意识，对于当下过渡期内银行理财发展尤为紧张。投资者教诲应涉及两类人群：一是理财市场从业者，二是理产业品投资者。增强投资者教诲有助于投资者对理财净值型产物的接受和理解。

　　一是培育投资者长期投资理念。在夸大“卖者尽责、买者自负”的同时，进一步富厚“卖者尽责”内容，自动增强对投资者在资产风险、专业能力提高等方面培训。

　　二是理产业品管理人、贩卖机构仍是投资者教诲主体。理产业品刊行人应制定针对客户的教诲和培训方案；理产业品的贩卖主体、管理人必须是及格的理财从业职员。投资者教诲也可由中介机构、羁系机构举行，并增强对发售机构的羁系。

　　三是增强理财从业职员专业培训管理。从行业管理上制定理财从业职员培训内容体系，明确差别岗亭、层级职员的考核评价体系，制定相干的规范指引等。

　　四是增强考核评价与监视管理，制定明确的理财行业管理要求，增强从业职员培训与投资者教诲的考核评价、监视管理。发起相干部门制订相干考核和评价要求，增强对理财从业职员培训和投资者教诲事情的考核评价，尤其是产物贩卖机构详细落真相况等。

　　五是发挥中国理财网行业集中信息披露的作用。增强资管产物信息披露，是投资者权益掩护和投资者适当性管理的紧张措施，是净值化转型的紧张环节。中国理财网作为银保监会授权的理产业品查询唯一指定平台，根据“理财新规”要求，进一步富厚理产业品信息披露内容和功效，方便投资者查询、检索、比力，有用提高理产业品的信息透明度，为理财从业职员、投资者服务。

（文章来源：中国证券报）