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通榆信息港 2021-10-01 450 10

棉花棉纱期货期权月报:需求逐步恢复 棉花易涨难跌

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  受美元贬值,人民币升值等宏观因素以及下游进入淡季的影响,5月,棉花震荡回落,截至5 月27 日收盘,郑棉跌1.25%,报15405,棉纱涨0.09%,报23245.ICE 棉花跌5.93%,报83.1。此外,由于印度等地疫情恶化,部分订单转移至中国亦使得需求有所恢复和提升。棉花整体呈现区间震荡走势。

  展望2021 年6 月-9 月,疫情预计仍然在持续影响欧美经济及大宗商品价格,由于美国经济中期陷入困境,拜登上台后,美国新一轮经济刺激快速推进,极大刺激了大宗商品价格,推升了通胀水平。美元指数未来料仍将继续大幅回落。大宗商品价格将整体有所抬升。随着疫情的好转,全球贸易关系将有望回暖,这将使得长期受到贸易关系影响的棉花价格受到支撑。总体来看,2021 年棉花供需平衡表有望得到修复,价格有望在二、三季度进入上行通道,但短期需要密切关注印度疫情发展情况,以及欧美股市可能发生的回调风险。

  技术面上看,棉花短期维持15000-16000 区间震荡,下方15000 附近存在一定支撑,上方16300 附近存在一定压力。总体来看,短期棉花下行空间有限,中期随着下游维持稳定,棉花库存有望进一步回落,棉花下方15000 附近仍然存在较强支撑,预计6 月初棉花可能将维持宽幅震荡格局,后续走势需关注新棉种植情况,以及下游补库情况以及宏观层面的变动。CF109 合约建议在14800-15300 区间逢低买入。CY109 合约建议在21000-23000 区间买入做多。

(文章来源:方正中期期货)


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