指数间的背离，月初修复基调4月末的这一个周期中，有过指数5连跌，个股大跌潮，甚至跌停潮。沪指依然是最强的（大块头还是最强势的，因此沪指年内涨幅7%+，中字头即便时调整时，依然还是超过18%+），而创业板尽管一月份反弹最猛，涨幅超过10%，但这一波下跌之后，已经创了年内新低，显然这种背离是很明显的。尤其是4.17日沪指新高之际，也是一波个股跳水潮加速开始的节点，随后市场大跌股数量始终比较高，尤其是4.21日大跌5%数量近千只。这个周期显然与时间因素有关的，连阴走势的性质属于修复背离和消化年季报利空，亏钱效应十分明显。

　　因此，当时玉名提到了一点，很多个股已经不是自身因素下跌，哪怕是有所思问业绩因素，其已经超过了其相关因素，明显是被市场环境裹挟的调整。所以，月末指数的反弹明显是超跌因素。5月初应该还有一波修复，毕竟不少个股月末还是走弱，月初是一个修复，不过这个之后，分化就会比较明显了，这是要注意的。尽管新的一周只有两个交易日，但修复和分化大概率在这两天同时呈现的。

　　这一波调整的因素中，始终有两个背离：第一，指数背离（沪指强势，其余指数这一波都出现了破位；同时指数想向上，单纯大块头模式已经将指数拉升到极致，继续向上进入到大箱体3400-3700点就需要更多的合力，因此期待5月这一波有顺畅的热点切换）；第二，赚钱与亏钱效应背离（大块头和人工智能等少数股活跃，大量个股亏钱效应明显）。近几次有过人工智能的分化、调整，但随后反弹是少数，这样其博弈的难度也在加大。从行情角度来说，要想走得更远，需要一个热点梳理；如果是小级别反弹，那么超跌后的修复就够用了。

　　近期各指数间是有过尝试，类似长期沪强深弱之后，也有过深强沪弱，包括也有过新能源VS人工智能的跷跷板，大涨大跌的切换，但从最后结果来看，还是沪市更强，毕竟金融、石油石化等对沪指拉动更明显；而新能源依然还是较弱的，所以创业板指数还是最弱的。因此，这样的因素还是很值得关注的。时间周期因素与思考：5.3日美联储议息会议，预计冲击不大，市场预估很可能是年内最后一次加息，甚至停止加息，然后最快9月份可能开始降息因素。所以，月初还是相对好的时间，又完成业绩报后的真空周期，利于超跌个股修复的（就好比之前，对行情不利的并不是点位或其他因素，只是时间而已，资金也乐于“任其跌”，这样再接回时也会更有利）。所以，我们为什么总说择时因素，大的择时是经济大环境，小的择时走势就是专门针对这样的时间周期因素。

　　说到时间因素，不少股民在4月中下旬自己持仓品种弱势，但实际上如果放眼去看，是这个周期中，市场大环境的因素所致，大量的板块和个股无力和市场所在周期的弱势去对抗的，低迷是必然的，这些也是体现在K线和技术之外的因素，却是最最关键的。这一波调整行情并非因为某个传闻如何，是实实在在市场多重因素之后的必然走势，月末就是这样，又是季报地雷周期，才导致的相关因素。市场整体亏钱效应明显，资金明显没必要这个时候和趋势对着干，所以大多选择修休整和观望，这样的因素也就酝酿了如今超跌修复。同理，月初也是利于修复，尤其是超跌后的因素。

热点时间周期因素

　　这些在板块方面也有体现。如旅游板块，类似影视板块在春节前一样，都是都是提前炒，临近跳水，西域-旅游、宋城-演艺、全-聚-德等都是领跌的。典型的如银行板块，也有跳水，但业绩报之后呈现的活跃也比较明显，瑞丰-银行、江苏-银行、杭州-银行等都异动。同样道理，5月修复中，我们也有一些需要重点关注的因素，接下来对此重点分析。