文｜懂财帝(ID:znfinance)

5月8日，中信银行总市值达3699亿，其市值今年先后超越平安银行、兴业银行，在中国12家股份制银行市值排行中跃升至第二。

而前不久，中信银行刚刚换帅。

过去的27年，从中信银行一名普通的银行员工做到董事长，这正是中信银行董事长方合英。

4月17日，两条人事公告宣告中信银行告别朱鹤新时代，正式进入方合英时代：朱鹤新辞去董事长等职务；方合英辞去行长等职务，并接替朱鹤新，成为中信银行的董事长；

而现任副行长刘成晋升为行长，自方合英辞任后代为履行行长职责，直到获监管批准。

值得注意的是，此次人事变动颇为突然，并且只涉及中信银行，中信股份并没有什么动静。作为老资历的朱鹤新选择原行长方合英接任中信银行董事长，颇有接力的意味。

从业绩层面看，中信银行去年的表现着实亮眼。

2022年，中信银行总资产规模已经超过8.5万亿元；营业收入较上年增长3.34%，达2113.92亿元；净利润较上年增长11.61%，达621.03亿元；其人均薪资和薪资增速均为银行业第一。

此外，中信银行的资产质量指标持续向好，其不良贷款连续两年实现量率“双降”，拨备覆盖率时隔8年重回200%以上，这也为其去年良好的业绩表现打下基础。

尽管，中信银行去年业绩出色，但其零售业务的转型表现却不尽如人意。从结果来看，去年中信银行零售业务资产占比、营收占比、税前利润占比均出现下滑。

此时，作为中信银行新帅的方合英，不知会选择萧规曹随，还是破旧立新，为中信银行谋求新的出路。

1｜中信银行换帅，继任深耕27年

朱鹤新的经历颇为丰富，自1991年于上海财经大学经济信息管理专业毕业后，他先是在江苏省南通市第一印染厂当了两年职工。后进入交通银行深耕22年，从交通银行南通分行国外业务会计，他一路做到了交通银行总行副行长的位置。

此后，朱鹤新又先后赴任中国银行、中国人民银行，甚至曾当过四川省副省长。2020年，朱鹤新任职中信集团董事长，并于次年兼任中信银行董事长一职。

继任中信银行董事长一职的并非“空降”人员，而是一位中信银行的老资历，鲜有人知的是，作为新帅的方合英已经任职中信银行多年。

方合英毕业于湖南财经学院（现湖南大学），后获北京大学高级管理人员工商管理硕士学。1991年，刚刚毕业的方合英选择成为浙江银行学校的教师，于1996年加入中信银行。

入职中信银行后，方合英便一直在此深耕，至今已有27年。

正是因为方合英有如此深厚的资历，才使得此次“接棒”颇有一种“禅让”的味道，作为从中信银行分行一步步走上来的银行业大佬，方合英无论是能力或是阅历都无可指摘，而接任其行长一职的刘成，同样不容小觑。

1967年出生的刘成，现年56岁，比朱鹤新还大一岁。先后就读于中央财政金融学院（现中央财经大学）金融系、中国人民大学金融学院，获经济学学士、硕士和博士学位，研究员。

自2018年4月起任中信银行党委委员，又先后担任过中信银行党委副书记、执行董事等职。在近期中信银行高层的权力交接中，担任中信银行新一任行长。

此次中信银行上层的人事变动颇大，但这并不意味着其内部不稳定，银行效益降低，相反，中信银行交出了一份不俗的2022年度业绩“答卷”。

2｜业绩逆势「增长」，人均薪资业内第一

2022年，全球的金融环境都不容乐观，中国自然也不例外，但在这种情况下，中信银行的业绩实现了逆势上涨。

从中信银行2022年年报看，报告期内中信银行营业收入为2113.92亿，同比增长3.34%，归母净利润为621.03亿，同比增长11.61%。

整体来看，中信银行2022年无疑是不错的，对比被誉为零售之王的招商银行（2022年营业收入3447.83亿元，同比增长4.08%；归母净利润1380.12亿元，同比增长15.08%），也不逊色几分。

此外，中信银行总资产已达8.55万亿，同比增长6.27%；其中净资产为0.69万亿，同比增长6.72%；总负债为7.86万亿，资产负债率为91.98%。

值得注意的是，报告期内，中信银行净息差为1.97%，同比下降0.08%；净利差1.92%，同比下降0.07%，息差利差双双下降，但笔者认为这主要是受市场环境的影响，因为其收窄幅度优于大多数同行。

中信银行披露的年报中，最令人眼前一亮的数据莫过于，不良贷款率和拨备覆盖率的双降：报告期内，中信银行不良贷款率降为1.27%，较去年下降了0.12个百分点。据悉，这是中信银行不良贷款率连续第二个年头下降；其拨备覆盖率为201.19%，同比增长了21.12%。

这两个数据无疑提高了中信银行资产的质量，也表明中信银行“去包袱”已见成效，其风险抵补能力得到了进一步的增强。

对比其他银行，2022年，招商银行不良贷款率为0.96%，同比上升0.05%；拨备覆盖率450.79%，同比下降33.08%，中信银行无疑处在健康化的进程中。

目前来看，其1.27%的不良贷款率已经优于作为第一大行的工商银行（不良贷款率为1.38%）。

从二级市场来看，截至5月8日，中信银行市盈率为4.83倍，市净率为0.65倍；平安银行市盈率为4.43倍，市净率为0.69倍；招商银行市盈率为5.78倍，市净率为1.04倍；民生银行市盈率为3.41倍，市净率为0.37倍；邮储银行市盈率为5.59倍，市净率为0.78倍。

整体来看，中信银行的市盈率和市净率均处在业内较为中等偏优的位置，有着不错的基本面。

值得一提的是，在2022年金融行业降薪大背景下，银行业却涨多跌少，中信银行更是其中的佼佼者。去年，中信银行人均薪酬约62万元，相比2021年，人均薪酬增速超过七个百分点，强势领跑银行业人均薪酬榜。

尽管，中信银行在2022年有着不俗的业绩表现，但其在零售业务的转型上仍显得较为乏力。

3｜零售转型表现「不佳」，能否坐稳坐稳第二？

早在2020年中信银行业绩发布会上，尚任行长一职的方合英就曾表示，中信银行要瞄准「三年内进入股份制银行前二」的目标不动摇，努力成为最佳的金融服务提供者和一流的科技型股份制银行。

2021年业绩发布会上，他又提出，中信银行在2到3年之内要实现零售营收占比超50%，总体的规模和经营能力冲刺第一梯队。

事实上，近些年中信银行也一直在贯彻“342强核行动”：“3”是构建财富管理、资产管理、综合融资“三大核心能力”；“4”是筑牢数字化转型、中信协同、风控体系、企业文化“四大发展支柱”；“2”是夯实科技和人才“两大经营基座”。

从零售业务数据来看，中信银行转型似乎颇具成效：2022年中信银行个人金融资产规模为3.91万亿元，较上一年增长约4300亿元，增幅为12.36%；个人存款余额约为1.29万亿元，较上一年增长约3200亿元，增幅为32.91%；个人贷款金额约为2.11万亿元，较上一年增长约631亿元，增幅为3.07%。

但从整体看，中信银行的转型计划几乎停滞：零售业务资产占比从上年的26.6%降至26.0%，营收占比从40.36%降至40.05%，税前利润占比从34.6%降至23.7%，不难发现，零售业务营收占比不仅离方合英50%的零售业务营收目标相去甚远，更拍马不及牢牢占据零售业务第一梯队的银行。

与招商银行、平安银行、民生银行对比零售业务：

招商银行2022年零售金融业务营收为1914.22亿元，较21年增收124.07亿元，占比也从21年的54.04%上升至55.52%，上升幅度达1.48%。

平安银行2022年零售金融业务营收为1030.07亿元，较21年增收47.7亿元，占比从21年的58.00%下降至57.26%，下降幅度为0.74%，但仍远超50%。

即便和民生银行相比，中信银行亦显颓势，因为民生银行零售业务营收占比从21年的41.71%，上升至45.10%，上升幅度高达3.39%，无论是零售业务营收的占比还是上升幅度均优于中信银行。

值得一提的是，中信银行信用卡发卡量虽较21年有一定幅度的提升，但受疫情等因素影响，其信用卡不良率也从21年的1.83%升至2.06%，增幅高达0.23%。若无法有效降低其信用卡不良率，这必将会成为中信银行零售业务转型和“去包袱”道路上的绊脚石。

笔者认为，作为超八万亿规模的大银行，中信银行若继续谋求转型，便要升级其技术基础设施，包括数据分析、人工智能、区块链等技术，以提高效率和客户体验。

此外，中信银行还将面临来自传统竞争对手和新兴金融科技公司的竞争压力，这也必将威胁其转型的进程和生存环境，并促使其不断创新以此提高竞争力。

总的来看，2023年对谋求零售业务转型的中信银行来说，依旧颇具挑战。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。